創立於2008年的Groupon(納斯達克股票代碼:GRPN)在2023年已走過了一段非凡的旅程,其股價今年已飆升62%。然而,真正令人驚嘆的是它近期的飆升,在過去六個月已經上漲了三倍有余,增幅高達297%。這次令人難以置信的飆升已將該公司的市值推高至4.17億美元。但儘管有這些非凡的漲幅,在它仍低於歷史高點97%且長期侵蝕投資者財富的情況下,仍有必要考慮是否是出售Groupon股票的合適時機。
了解Groupon的商業模式
Groupon作為一個在線市場,致力於彌合消費者和企業之間的鴻溝。用戶可以通過移動應用程序或公司的網站訪問該平台,Groupon主要在三個類別運營:本地優惠、商品和旅遊。該公司旨在通過產品策劃、提高客戶體驗來增強與本地商家的長期關係,從而增加客戶需求和購買頻率。
Groupon的收入來自於通過促成第三方商家商品或服務的銷售而獲得的淨佣金。它按淨額操作,這意味著其收入按照從客戶收取的購買價格與支付給商家的差額計算。此外,當客戶使用Groupon的數字優惠券在零售商購物時,該公司也會收取費用。迄今為止,Groupon已與100多萬商家建立了合作關係,為企業產生了超過250億美元的收入,並為消費者節省了超過350億美元。在一個價值1萬億美元的市場中,Groupon作為擁有全球1700萬活躍客戶的重要參與者,每月吸引約8000萬個訪問會話。
在過去12個月中,該公司實現了17億美元的總計費,導致5.43億美元的銷售額。然而,由於Groupon近年來退出了幾個國際市場,其銷售額已從2019年的22億美元下降。
Groupon的成本削減措施
與許多其他公司一樣,Groupon一直在主動精簡其成本結構,以應對不確定的經濟環境。2022年8月,Groupon啟動了一項多階段的成本節約計劃,其中包括裁減1000個職位,大幅降低經營開支。
這些節流措施使Groupon能夠將其營運開支從上季度的9600萬美元降低5%至9600萬美元。此外,該公司報告的EBITDA(未計利息、稅項、折舊和攤銷前的利潤)為1500萬美元,與去年同期的500萬美元EBITDA虧損相比有明顯改善。此外,Groupon截至6月季度末的自由現金流出為4500萬美元,比去年同期減少48%。然而,員工編制的減少預計將導致2023年收入下降15%,至5.11億美元,預測每股調整後虧損為2.09美元,而2022年為2.99美元。
目標價格和分析師看法
據Seeking Alpha的一份報告,Windward Management LP已將其在Groupon中的持股顯著增加至8.6%,使其成為該投資管理公司最大的持股。他們在2023年將在該在線平台上的總投資增加了34%,強調GRPN被低估,並可能在2024年底前達到55美元,意味著從目前水平有300%的潛在上漲空間。Windward Management預計Groupon至少會在2025年實現2億美元的EBITDA。如果以EBITDA的10倍估值,這將在未來兩年內將Groupon的估值推高至20億美元。
然而,華爾街對Groupon的看法更為謹慎。在涵蓋該股票的三位分析師中,一位建議“適度買入”,而兩位建議“強烈賣出”。GRPN股票的平均目標價為8.33美元,低於目前的交易價格40%。
結論
儘管Groupon最近的股價飆升無疑令人矚目,但必須記住它仍然是一項高風險投資。該公司面臨實現其雄心勃勃目標和實現持續盈利能力的挑戰。對於尋求機會的投資者而言,還有其他股票以更有吸引力的估值提供比Groupon更有利的風險回報配置。